MARKNADSÖVERSIKT

2020 blir definitivt ett år som alla kommer att minnas. I december blossade pandemin upp igen och de flesta utvecklade och tillväxtmarknadsekonomierna tillämpade nya nedstängningar. Skärpningen av nedstängningarna verkar inte störa investerare, eftersom storleken på statliga stimulansåtgärder och det oöverträffade monetära stödet från centralbankerna tycks ge grönt ljus för marknaden att fortsätta rusa 2021.

Återhämtningen på USA:s arbetsmarknad stannade av i december då nya restriktioner och nedstängningar fick arbetsgivare att skära ner 140 000 arbeten, den första månatliga nedgången sedan i våras. Nedgången kan främst hänföras till den lidande fritids- och underhållningsindustrin. Det senaste Covid-stödpaketet på 900 miljarder dollar, som undertecknades vid årsskiftet, inkluderar utbetalningar till hushåll och företag och förväntas ge viss lättnad för arbetare i mycket utsatta industrier. Hushållens konsumtion samt försäljningen av nya och befintliga bostäder minskade i november, vilket antyder att den ekonomiska drivkraften i USA avtar. Ekonomerna räknar med att den amerikanska ekonomin växte under fjärde kvartalet - om än långsammare än återhämtningen under de tre föregående månaderna. President Trump är den enda presidenten som har åtalats två gånger, den här gången för att ha uppmuntrat en folkmassa att storma kongressen som en del i försöket att häva Joe Bidens valvinst. En rättegång i senaten sker efter att Biden har tillträtt den 20 januari.

Konsumentefterfrågan förblev dämpad i euroområdet. Detaljhandeln minskade mer än väntat i november och inflationen förblev negativ för femte månaden i rad i december, vilket orsakar huvudvärk för beslutsfattare och ECB. Euroområdets årliga inflationstakt uppgick till -0,3% i december, vilket i kombination med den gemensamma valutans styrka mot dollarn, kommer att ge en duvaktig ton på ECB:s möte i januari. En betydande utmaning för unionen under 2021 kommer att vara pandemins ekonomiska påverkan, som i helhet pressade EU:s statsskuld till 100% av BNP och till 160% i Italien. Diskussioner om huruvida undantagsklausulen från EU:s skatteregler bör förlängas och hur EU-fonden på 750 miljarder euro ska fungera i praktiken och under hur lång tid, är ämnen som ledare i euroområdet kommer att behöva bemöta.

Efter fyra års förhandlingar lämnade Storbritannien EU - efter 48 år i blocket. Trots att ett handelsavtal som omfattar tullfri varuhandel har uppnåtts, har många större uppgörelser ännu inte slutförts, särskilt för handeln med finansiella tjänster på lång sikt. I tillägg till alla andra utmaningar som Storbritannien måste möta 2021, står landet inför en svår balansering av hälsofaran för allmänheten och det ekonomiska lidandet. Boris Johnson meddelade nyligen om en ny nationell nedstängning, eftersom en ökning av Covid-fallen hotar att överbelasta sjukvården.

Sveriges utmärkande strategi för att hantera coronaviruset har kommit till en ände och social distansering, stängning av skolor och munskydd är nu verklighet för svenskarna. Den ökade smittspridningen och de hårdare restriktionerna leder enligt Riksbanken sannolikt till en ny nedgång i den svenska ekonomin. Både det ekonomiska och näringslivssentimentet föll i december då försämrade indikatorer för tillverknings- och byggsektorn tyngde förtroendet.

Den kinesiska bilförsäljningen sjönk med 6,8% under 2020, då världens största bilmarknad minskade för tredje året i rad. Ekonomerna förväntar sig en stark återhämtning under 2021, då den ekonomiska drivkraften ökar i världens näst största ekonomi. På den ljusa sidan kom Kina och EU i princip till en överenskommelse angående investeringsavtalet (CAI) under förra årets sista timmar. Teoretiskt sett ger avtalet Europa fler möjligheter i Kina vad gäller bilar, molntjänster, finansiella tjänster, hälsovård och telekommunikation, vilket sätter käppar i hjulet för den nyvalda amerikanska presidenten Joe Biden, som vill arbeta med allierade för att konfrontera Kina.