Η ιστοσελίδα μας χρησιμοποιεί cookies με σκοπό τη βελτίωση της διαδικτυακής σας εμπειρίας. Εάν συμφωνείτε με τη χρήση των cookies, επιλέξτε «Αποδοχή» ή συνεχίστε την περιήγησή σας στην ιστοσελίδα μας. Εάν αλλάξετε γνώμη, μπορείτε να διαγράψετε και να απορρίψετε τα cookies ανά πάσα στιγμή αλλάζοντας τις ρυθμίσεις του προγράμματος περιήγησής σας.

10/04/2020

Γιατί είναι απαραίτητη η επενδυτική πειθαρχία κατά τη διάρκεια μιας οικονομικής κρίσης;

Οι οικονομικές κρίσεις συμβαίνουν μερικές φορές, οδηγώντας συχνά σε ύφεση. Κατά τη διάρκεια του 20ου αιώνα παρατηρήθηκαν αρκετές κρίσεις, συμπεριλαμβανομένων φυσικών καταστροφών, γεωπολιτικών γεγονότων και συστημικών αποτυχιών, που είχαν ως επακόλουθο τη δραματική πτώση των χρηματιστηριακών αγορών. Το πρόσφατο ξέσπασμα του κορονοϊού (Covid-19) εξελίσσεται σε μια μεγάλη κρίση, η οποία, όπως αναμενόταν, έχει πλήξει σημαντικά τις αγορές μετοχών και ομολόγων παγκοσμίως τον τελευταίο μήνα. Παρόλο που είναι ακόμη νωρίς για να αξιολογηθούν οι πιθανές οικονομικές επιπτώσεις της πανδημίας, είναι ωστόσο βέβαιο ότι τα μέτρα περιορισμού, με τη διακοπή της οικονομικής δραστηριότητας σε πολλές χώρες, θα επηρεάσουν σημαντικά την οικονομική ανάπτυξη.

Στο χαοτικό αυτό επενδυτικό περιβάλλον, πολλοί άνθρωποι είναι επιρρεπείς στον πανικό και μπορεί να μην ενεργήσουν ορθολογικά. Θα επικεντρωθούν στις απώλειες που υφίστανται και θα αγνοήσουν πλήρως το γεγονός ότι οι χαμηλότερες τιμές μπορεί στην πραγματικότητα να αποτελούν επενδυτικές ευκαιρίες. Κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου, οι επενδυτές πρέπει να είναι υπομονετικοί, αντί να προβαίνουν σε αλλαγές στα χαρτοφυλάκιά τους βασισμένες στο φόβο, να αγνοούν τον θόρυβο και να εμμένουν σε μια πειθαρχημένη επενδυτική στρατηγική.

Ακολουθούν μερικές συμβουλές για την αποτελεσματικότερη αντιμετώπιση των ακραίων συνθηκών της αγοράς:

1. Παραμείνετε σταθεροί στο επενδυτικό σας πλάνο

Η επενδυτική στρατηγική πρέπει πάντα να ταιριάζει με τον επενδυτικό ορίζοντα, τους επενδυτικούς στόχους και τη διάθεση και ανοχή σας στον κίνδυνο. Αφού προσδιορίσετε την κατάλληλη επενδυτική κατανομή των χρημάτων σας, η διατήρηση της πειθαρχίας είναι απαραίτητη για την επίτευξη των στόχων σας. Θα έρθετε συχνά αντιμέτωποι με αλλαγές στο οικονομικό περιβάλλον, στις χρηματιστηριακές αγορές, στην καριέρα σας, στις ανάγκες της οικογένειάς σας και σε πολλούς άλλους τομείς. Μία από τις μεγαλύτερες προκλήσεις που θα αντιμετωπίσετε είναι η διαχείριση των συναισθημάτων σας όταν παρατηρούνται έντονες διακυμάνσεις στην αγορά.

2. Ο χρόνος στην αγορά είναι αυτό που έχει σημασία

Εάν έχετε ένα μακροπρόθεσμο επενδυτικό ορίζοντα, ακολουθώντας μια στρατηγική με μεγαλύτερες προοπτικές ανάπτυξης αλλά υψηλότερο κίνδυνο, μπορεί να είναι μια καλή ιδέα, καθώς έχετε την πολυτέλεια να αντέξετε οποιεσδήποτε περιόδους επενδυτικών ζημιών. Εάν όμως θα χρειαστείτε σύντομα τα χρήματα, είναι προτιμότερο να μειώσετε τον κίνδυνο στο χαρτοφυλάκιό σας για να μετριάσετε τον αντίκτυπο που μπορεί να έχουν πιθανές ξαφνικές κινήσεις της αγοράς.

Το παρακάτω γράφημα παρουσιάζει την ιστορική κατανομή των αποδόσεων μετοχών, ομολόγων και μετρητών σε διαφορετικούς χρονικούς ορίζοντες. Οι μετοχές έχουν ιστορικά καταγράψει υψηλότερες αποδόσεις έναντι των ομολόγων και των μετρητών αλλά, όπως μπορείτε να δείτε, έχουν βραχυπρόθεσμα πιο έντονες διακυμάνσεις. Συγκριτικά, τα ομόλογα και τα μετρητά έχουν λιγότερη μεταβλητότητα από τις μετοχές, αν και σε ακραίες συνθήκες της αγοράς έχουν επίσης έντονες διακυμάνσεις. Το σημαντικότερο όμως συμπέρασμα από το γράφημα είναι πως όσο περισσότερο χρόνο παραμένεις επενδυμένος στην αγορά, αυτές οι βραχυπρόθεσμες αυξομειώσεις εξασθενούν και μακροπρόθεσμα επιτυγχάνονται θετικές αποδόσεις.

Κατανομή Ετησιοποιημένων Πραγματικών Αποδόσεων (1900-2017)

Πηγή: Credit Suisse AG

3. Μην προσπαθείτε να προβλέψετε την πορεία των αγορών

Μερικές κακώς χρονομετρημένες κινήσεις, όπως η αγορά όταν οι τιμές είναι υψηλές και η πώληση όταν είναι χαμηλές, ή το να μην συμμετέχετε στην αγορά όταν αυτή ανακάμπτει, μπορεί να έχουν δραματική επίδραση στην απόδοση του χαρτοφυλακίου σας. Η προσπάθεια πρόβλεψης της πορείας των αγορών, δεν είναι μόνο δύσκολο να επιτευχθεί, αλλά και επικίνδυνο, καθώς στην προσπάθεια να αποφύγετε τις χειρότερες πτώσεις, μπορεί επίσης να χάσετε την ευκαιρία για σημαντικά κέρδη.

Το γράφημα δείχνει την υποθετική αξία μιας επένδυσης $10,000 στον Δείκτη S&P 500 από τις 31/12/2004 έως τις 31/12/2019. Αν ένας επενδυτής είχε παραμείνει πλήρως επενδυμένος για ολόκληρη την περίοδο θα κατέληγε στο τέλος με $36,418. Από την άλλη, αν ο επενδυτής επιχειρούσε να προβλέψει την πορεία της αγοράς και έχανε τις καλύτερες ημέρες αυτής της περιόδου, θα μπορούσε να καταλήξει με πολύ μικρότερη απόδοση.

Επένδυση $10,000 στον Δείκτη S&P 500 (31/12/2004 to 31/12/2019)

 

4. Επενδύστε συστηματικά, ακόμη και σε κακές περιόδους

Η ιστορία έχει δείξει ότι ορισμένες από τις καλύτερες περιόδους για αγορά μετοχών ήταν όταν οι συνθήκες ήταν δυσμενείς. Η συστηματική επένδυση ανεξαρτήτως από τις συνθήκες της αγοράς μπορεί να σας δώσει την πειθαρχία να αγοράσετε μετοχές όταν είναι φθηνότερες και να επωφεληθείτε από υψηλές αποδόσεις στη συνέχεια.

Το παρακάτω διάγραμμα δείχνει ότι η απόδοση των αμερικάνικών μετοχών μετά από κρίσεις της αγοράς ήταν εντυπωσιακή.

 

5-ετείς αποδόσεις του Δείκτη S&P 500 μετά από οικονομικές κρίσεις

Πηγές: Ibbotson, Factset, FMRCo, Asset Allocation Research Team

Συμπερασματικά, αξίζει να θυμόμαστε ότι οι κρίσεις και οι επακόλουθες πτώσεις της αγοράς είναι αρκετά συνηθισμένο φαινόμενο, έχουν σπάνια προβλεφθεί και ανεξαρτήτως της αιτίας τους, αποτελούν μέρος ενός κανονικού και υγιούς οικονομικού κύκλου. Σε αυτούς τους δύσκολους καιρούς, οι επενδυτές πρέπει να διατηρούν την ψυχραιμία τους και να θυμούνται ότι κάθε πτώση μπορεί να αποτελεί μια καλή ευκαιρία εισόδου στις αγορές, ειδικά αν έχετε ένα μακροπρόθεσμο επενδυτικό ορίζοντα. Ταυτόχρονα, αν εξοικονομείτε χρήματα για τη συνταξιοδότησή σας ή για να εκπληρώσετε άλλους οικονομικούς στόχους, πρέπει να βεβαιωθείτε ότι είστε στη σωστή στρατηγική· μην προσπαθείτε να προβλέψετε την πορεία της αγοράς, αλλά εμμείνετε σε μια πειθαρχημένη επενδυτική προσέγγιση.